Perakende Sektörü Yatırım Fonları | Fon Rehberi Serisi #28
COVID-19 pandemisinin ilk olarak Çin’de görülmeye başlamasının ardından kısa bir süre içerisinde tüm dünyaya yayılması, dünya ülkelerini hem ekonomik açıdan hem de yaşam koşulları ve şartları bakımından önemli ölçüde etkiledi. 2020 yılı sonunda çeşitli önlemlerin kademeli olarak hafifletilmeye başlanması ve COVID-19 pandemisinin genel kabul gören bitiş tarihi olarak 2023 yılının Mayıs ayının kabul edilmesiyle birlikte, pandeminin etkileri 2023 yılının ortalarına doğru büyük ölçüde sona erdi. Bu süreçte, salgının insanlar arasındaki yayılım hızını azaltmak ve can kayıplarını mümkün olduğunca sınırlamak amacıyla kademeli olarak uygulanan “karantina” ve “evde kalma” politikaları sonucunda ekonomiler oldukça durağanlaştı. Birçok fabrika ve iş yeri, salgın nedeniyle yeterli çalışma ve mesai saatlerini sürdüremedi ve ekonomik faaliyetler neredeyse durma noktasına geldi.
Merkez Bankalarının, tabiri caizse “durma” noktasına gelen ekonomileri desteklemek ve yeniden canlandırmak amacıyla uygulamaya koyduğu düşük faiz ve parasal genişleme (QE) gibi çeşitli ekonomik politikalar sonucunda ise 2020 yılı ve sonrasında dünya genelinde yüksek enflasyon süreci yaşandı ve bu süreç birçok ülkede halen devam etmektedir. Yaşanan bu enflasyon süreci sonucunda, özellikle ülkemiz borsasında perakende sektörü hisselerine yönelik ilgi ve talep de arttı. Yazımızın devamında detaylarını vereceğimiz üzere, aslında bu açıdan bakıldığında yatırım fonu teması olarak biraz gecikmiş olsa da “perakende sektörü” yatırım fonları, son dönemde yatırımcıların ilgisini çekmeye başlamış ve özellikle pandemi sonrasında perakende sektöründe faaliyet gösteren şirketlerin yatırımcılarına sağladığı getiriler bakımından oldukça dikkat çekici bir sektör olarak karşımıza çıkmıştır.
Örneğin, Borsa İstanbul (BIST) içerisinde yer alan BIST PERAKENDE TİCARET (XPTIC) ve BIST TİCARET (XTCRT) endekslerinde bulunan bazı perakende sektörü şirketlerinin getirilerini ele alıp hesaplayarak, bahsetmiş olduğumuz süreçte yatırımcılarına ne ölçüde değerli getiriler sağladığını ortaya koyabiliriz. Aşağıda mum-çubuk grafikleri yer alan ve Borsa İstanbul’da perakende sektörü içerisinde faaliyet gösteren, en bilinen şirketlerden birkaçını inceleyerek, bu endekslerde yer alan bazı hisse senetlerinin yatırımcılarına nasıl getiriler sağladığına şahit olacağız.
Mum grafiklerine geçmeden önce, geçmişte bu tür getirilerin elde edilmiş olmasının gelecekte de benzer getirilerin sağlanacağı veya geçmişte getiri bakımından geride kalmış bir hisse senedinin gelecekte de aynı performansı göstereceği anlamına gelmediğini belirtmekte fayda vardır. Borsada işlem gören hisse senetlerinin fiyatlarının belirlenmesinde, piyasa konjonktürüne bağlı olarak birçok farklı değişken etkili olmaktadır. Analizlerimize geçmeden önce, SPK mevzuatı gereği yapılması gereken yasal uyarı kapsamında; yazımızın yatırım tavsiyesi niteliğinde olmadığını, yalnızca yatırım fonlarını tanıtmak ve yatırımcılara genel finansal okuryazarlık çerçevesinde bilgilendirme sağlamak amacıyla hazırlandığını da belirtmek gerekir. Ayrıca, grafiklerimiz uzun vadeli perspektifi yansıtması amacıyla aylık periyot üzerinden değerlendirilmiştir.
Yazımızı sizlerle paylaştığımız 22 Ağustos 2026 Cumartesi tarihi itibarıyla güncel fiyat bilgileri ile aşağıda güncel analiz görsellerine yer verdiğimiz grafikler, ilgili haftanın seans kapanışı olan 21 Ağustos 2026 Cuma günü Borsa İstanbul seans kapanışı itibarıyla geçerli olan rakam ve verilere aittir. Grafik görselleri ve fiyat verileri için “TradingView” platformundan yararlanılmıştır.
İlk grafiğimizde, Borsa İstanbul’da yer alan toptan ve perakende ticaret sektörü içerisindeki hisse senetleri arasında 500 milyar TL’lik piyasa değeriyle ilk sırada yer alan Bim Birleşik Mağazalar A.Ş. (BIMAS) bulunuyor. Şirket, BIST30 hisseleri arasında endeks ağırlığı bakımından %10,26 ile ikinci sırada, BIST100’de ise %7,55 ile üçüncü sırada yer alıyor. Bu yönüyle Bim Birleşik Mağazalar A.Ş., Borsa İstanbul açısından oldukça değerli ve önemli şirketlerden biri konumunda bulunuyor. Grafikte de görüldüğü üzere, 2022 yılı Ocak ayında 27-28 TL fiyat seviyelerinden işlem gören hisse senedi, Mayıs 2026’da 425 TL zirve fiyat seviyesini görerek yaklaşık %1.424 oranında yükseliş göstermiştir. Yazımızı paylaştığımız 2026 yılı Ağustos ayının son haftası itibarıyla 410-420 TL fiyat seviyesi aralığında işlem görmektedir.
Listemizin ikinci grafik örneğinde ise perakende sektörünün bir diğer önde gelen şirketlerinden, Anadolu Grubu’nun (BIST Hisse İşlem Kodu: AGHOL) iştiraki olarak faaliyet gösteren Migros Ticaret A.Ş. (MGROS) ile devam edelim. MGROS, yine aynı süre zarfında, yani 2022 yılı Ocak ayından 2026 yılı Mayıs ayına kadar geçen dönemde, 33-34 TL’li fiyat seviyelerinden 727 TL seviyelerine ulaşarak zirve yapmış ve bu süre içerisinde yatırımcılarına yaklaşık %2067 oranında getiri sağlamıştır. Günümüzde ise 570-580 TL civarındaki fiyat seviyelerinde seyretmektedir.
Üçüncü grafiğimizde ise Doğuş Otomotiv A.Ş. (DOAS) yer alıyor. Volkswagen, Audi, Porsche, SEAT, CUPRA, Škoda, Bentley, Lamborghini ve Scania gibi üst ve premium segment ile ticari araç segmentinde yer alan birçok ünlü otomobil markasının Türkiye’deki ithalat ve distribütörlüğünü yürüten; DOAS; farklı markalar da dahil olmak üzere bünyesinde toplam 18 markayı bulunduruyor. Şirket ayrıca satış ve pazarlama süreçlerinin yanı sıra satış sonrasında bakım, destek ve sigorta aracılık hizmetleri gibi alanlarda da faaliyet gösteriyor. Doğuş Grubu bünyesinde yer alan DOAS, Ocak 2022’de 21-22 TL aralığındaki fiyat seviyelerinden 12,5 katlık bir artış göstererek Nisan 2026’da hissenin zirve fiyatı olan 268-269 TL seviyelerine ulaşmıştır. Zirve fiyatından itibaren yaklaşık %37 oranında düşüş yaşayan hisse, güncel olarak 168-169 TL fiyat seviyelerinde işlem görüyor.
Dördüncü grafiğimizde Indeks Bilgisayar (INDES) bulunuyor. Bilişim teknolojileri alanında faaliyet gösteren Indeks Bilgisayar; Apple, HP, Lenovo, Canon, LG, Microsoft, Intel, Asus, Acer, Epson, Western Digital, Sandisk ve Kingston gibi birçok farklı teknoloji markasının Türkiye distribütörlüğünü yürütmektedir. 2022 yılı Ocak ayı itibarıyla bulunduğu 1,60 TL seviyesinden 2026 yılı Haziran ayında ulaştığı 12,60 TL’lik fiyat zirvesine kadar yaklaşık %660’lık bir yükseliş sergileyen INDES, günümüzde ise 10-12 TL fiyat aralığında işlem görmektedir.
Listemizde, teknoloji perakende sektöründe faaliyet gösteren ve daha önce sitemizde, Borsa İstanbul’da Halka Açık Sabancı Holding Şirketleri’ni ele aldığımız ve tanıttığımız “Borsa İstanbul’da Halka Açık Sabancı Holding Şirketleri” başlıklı içeriğimizde de detaylı bir şekilde yer verdiğimiz Teknosa’ya (TKNSA) yer vermek istedik. Sabancı Holding iştiraki olarak teknolojik cihazların perakendeciliği alanında faaliyetlerini sürdüren Teknosa, 2022 yılı Ocak ayında 6 TL seviyesinden işlem görürken, 2024 yılı Şubat ayında 55,80 TL seviyesine kadar yükselerek %825’lik bir değer artışı kaydetmiş ve zirve seviyesine ulaşmıştır. Teknosa, söz konusu zirve seviyesinden itibaren ise %65 oranında düşüş yaşayarak güncel olarak 19-20 TL fiyat seviyelerinde işlem görmektedir.
Ve listemizin son sırasında, bu örneklerin yanı sıra, yakın zamanda, geçtiğimiz ay içerisinde halka arz olan ve 16 Temmuz 2026 tarihinde Borsa İstanbul’da işlem görmeye başlayan Saat & Saat (SSAAT) örneğine de yer vermek istedik. Listemizde SSAAT’e yer vermemizin sebebi ise, halka arz olmasının üzerinden 27 işlem günü geçmiş olmasına rağmen %37 oranında kayıp yaşamış olmasıdır. 56 TL fiyatla halka arz edilen SSAAT, %37’lik kayıpla 35 TL fiyat seviyesine kadar gerilemiş, daha sonrasında ise 37-38 TL civarında hareket etmeye başlamıştır.
Sonuç olarak konuyu toparladığımızda, bu örneğe de listemizin son sırasında yer vermemizin nedeni, görüldüğü üzere, perakende sektörü içerisinde yer alan her hissenin her zaman aynı şekilde hareket ederek benzer getiriler sağladığını söylemenin pek mümkün olmamasıdır. Bazı hisse senetleri, getiri bakımından yatırımcısını tatmin edecek seviyelerde getiriler sağlamış olsa da bazıları ise enflasyon karşısında reel getiri üretememiştir.
Fon Rehberi Serimizin 28. yazısında, yani perakende sektörü yatırım fonlarını ele aldığımız bugünkü yazımızın konusuna dönecek olursak; perakende sektörü yatırım fonlarının yatırım stratejisinin temelinde, BIST Ticaret Endeksi‘nde yer alan ve/veya perakende sektöründe faaliyet gösteren diğer BIST şirketlerinin ortaklık paylarına portföylerinde yer vermek bulunmaktadır. Bu yatırım stratejisi doğrultusunda, fon yatırımı yaparak birikimlerini ve tasarruflarını büyütmeyi hedefleyen yatırımcıların, Türkiye’deki perakende sektörü içerisinde faaliyet gösteren şirketlerin olası büyüme potansiyellerinden faydalanmaları ve bu şirketlerin elde edebileceği kazançlara ortak olmaları amaçlanmaktadır.
Tema olarak portföyünde ve yatırım stratejisinde perakende sektörüne yer veren yatırım fonları, getiri karşılaştırma ölçütü olarak ise söz konusu ortaklık paylarının bir araya gelmesiyle oluşturulan BIST Ticaret Getiri Endeksi’ni (XTCRT) baz almaktadır. Başka bir ifadeyle, bu fonlar portföylerinde yer verdikleri ve yatırım stratejileri doğrultusunda yatırım yaptıkları hisse senetlerini esas alarak, performanslarını değerlendirmede ve getiri karşılaştırma ölçütü olarak BIST Ticaret Getiri Endeksi’ni kullanmaktadır.
Günümüzde, TEFAS’ta yer alan yatırım fonları arasında yatırım fonu teması olarak “perakende sektörü”ne odaklanan, yatırım stratejisini bu çerçevede şekillendiren yalnızca bir adet yatırım fonu bulunmaktadır. Ancak, yazımızın başında da bahsetmiş olduğumuz üzere, aslında uzun zamandır var olan, fakat özellikle yaşanan COVID-19 pandemisi ve sonrasında yatırımcıların ilgisini yavaş yavaş çekmeye başlayan bu sektöre odaklanan yatırım fonları, yatırımcılara yeni yeni sunulmaya başlanmıştır. Güncelliğe her zaman önem verdiğimiz sitemizde yayımladığımız içeriklerimizde, ilerleyen süreçte bu sektöre odaklanan yeni yatırım fonları SPK tarafından onaylandıkça, söz konusu fonları sizlerle paylaşmaya devam edeceğiz. Yeni fon onayları geldikçe listemizi güncelleyerek bu fonları listemize dahil etmeye ve sizleri söz konusu fonlar hakkında bilgilendirmeye devam edeceğiz.
Ayrıca, Fon Rehberi Serimiz kapsamında daha önce sitemizde paylaştığımız ve ele aldığımız farklı sektörlere yönelik yatırım fonlarını da tanıttığımız içeriklerimize sitemizin “Ekonomi” bölümünden ulaşabilirsiniz. Örneğin, Fon Rehberi Serisi’nin 2. içeriği olan inşaat sektörü yatırım fonları, 8. içeriği olan finans sektörü yatırım fonları ve 24. içeriği olan tarım ve gıda sektörü BES fonları gibi, farklı sektörlere yatırım yapan ve fon portföylerinde farklı temalara da yer veren çeşitli fonları daha önce serimiz kapsamında ele almıştık.
TEFAS’ta İşlem Gören Perakende Sektörü Yatırım Fonları
1. Deniz Portföy Perakende Sektörü Hisse Senedi (TL) Fonu (PSH)
Deniz Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından geçtiğimiz aylarda yatırımcılara “PSH” fon kodu ile sunulan Perakende Sektörü Hisse Senedi (TL) Fonu, 15.04.2026 tarihinde halka arz edilmiştir. Bu bakımdan, yazımızın yukarısında da bahsetmiş olduğumuz üzere, Deniz Portföy Yönetimi tarafından bir “ilk” olarak hayata geçirilen ve güncel yatırım fonları arasında bu sektöre odaklanan “tek” fon olma niteliğini taşıyan PSH, portföyünde perakende sektöründe faaliyet gösteren şirketlerin hisse senetlerine yer vererek yatırımcılara portföylerinde sektörel çeşitlilik sağlayabilecek bir alternatif sunmaktadır.
Bu kapsamda, Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) bildirilen son güncel portföy dağılım raporuna göre, fon portföyünde ağırlıkları bakımından ilk 5 sırada yer alan hisseler şu şekildedir: %9,20 ağırlık ile Şok Marketler (SOKM) ilk sırada yer alırken, %8,96 ile yazımızda grafiğine ilk olarak yer verdiğimiz BİM Birleşik Mağazalar (BIMAS) ikinci sırada bulunmaktadır. Bunları %8,51 ile bir diğer perakende mağazacılık şirketi olan Migros (MGROS), %7,56 ile Mavi Giyim (MAVI) ve %4,15 ile E-Bebek (EBEBK) takip etmektedir.
Fon unvanında “Hisse Senedi (TL) Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon)” ibaresinin yer alması nedeniyle, fondan elde edilen kazanç üzerinden uygulanan stopaj oranı %0 olarak uygulanmaktadır. %0 stopaj oranına tabi tutulan PSH fonu, bu bakımdan yatırımcılarına vergi avantajı sağlamaktadır. Halka arz edildiği tarihten bu yana yatırımcılarına toplam %5,27 getiri sağlayan fonun son 3 aylık getirisi %2,51 olurken, son 1 aylık dönemde ise yatırımcılarına -%1,10 kayıp yaşatmıştır.
