İhracatçı Şirketler Yatırım Fonları | Fon Rehberi Serisi #13
Gerek dünyada gerekse ülkemizde yaşanan güncel ekonomik, politik ve finansal gelişmeleri ve ilerleyen dönemde yaşanabilecek muhtemel gelişmeleri de dikkate alarak hazırladığımız “Fon Rehberi Serisi“ ile, yatırımlarını ve birikimlerini yatırım fonlarında değerlendirmek isteyen bireylere rehberlik etmeyi amaçlıyoruz. Bu içerik serisiyle hem finansal okuryazarlığa katkıda bulunmayı hem de söz konusu gelişmeler ışığında öne çıkabilecek yatırım fonlarını tanıtmayı hedefliyoruz.
Yaklaşık iki yıldır sürdürülen yüksek faiz politikasının ardından, enflasyon oranlarında görülen düşüşle birlikte Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) faiz indirim sürecine başladı. Bu kapsamda, 24 Temmuz’da gerçekleştirilen Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizi 300 baz puan düşürülerek %46’dan %43’e indirildi. Ardından 11 Eylül’de yapılan PPK toplantısında alınan kararla faiz oranı 250 baz puan daha düşürülerek %40,5 seviyesine çekildi.
Önceki yazılarımızda da Türkiye’nin faiz politikasında bir düşüş sürecine girdiğini ve faiz indirimlerinin gündemde olduğunu ele almıştık. Bu faiz düşüşü sürecinde, getiri potansiyeliyle öne çıkabilecek fonlara yer vermeye çalıştığımız Fon Rehberi Serisi’nde, daha önce faiz indirimlerinden faydalanabilecek sektörler arasında yer alan inşaat, finans ve bankacılık sektörü yatırım fonlarını tanıtmıştık. Bugün ise serimizin 13. içeriğinde, yine öne çıkma potansiyeli taşıyan bir başka sektör olan ihracatçı şirketler yatırım fonlarına yer veriyoruz.
Aşağıdaki tablo, Türkiye İstatistik Kurumu’ndan (TÜİK) alınan veriler doğrultusunda hazırlanmış olup, 2013 yılından 2024 yılına kadar geçen 10 yıllık dönemde Türkiye’nin dış ticaret verilerini göstermektedir.
- Bu dönemde Türkiye’nin toplam ihracatı, 161 milyar dolardan 261 milyar dolara yükselmiş; böylece yaklaşık %62 oranında artışla 100 milyar dolarlık bir yükseliş kaydedilmiştir.
- Toplam ithalat ise %37 oranında artarak 251 milyar dolardan 344 milyar dolara ulaşmıştır.
- Bu gelişmeler neticesinde, ihracatın ithalatı karşılama oranı %64,2’den %76,1’e yükselmiştir.
| Yıl | İhracat (milyar $) | İthalat (milyar $) | Dış Ticaret Açığı (milyar $) | İhracat / İthalatı Karşılama Oranı (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2013 | ~ 161,5 | ~ 251,7 | ~ 90,2 (=161,5−251,7) | ~ 64,2 (151,8 / 236,8) |
| 2014 | ~ 166,5 | ~ 242,3 | ~ 75,8 | ~ 68,7 |
| 2015 | ~ 151 | ~ 207,6 | ~ 56,6 | ~ 72,7 |
| 2016 | ~ 149,2 | ~ 202,2 | ~ 53 | ~ 73,8 |
| 2017 | ~ 164,5 | ~ 238,7 | ~ 74,2 | ~ 68,9 |
| 2018 | ~ 177,2 | ~ 231,2 | ~ 54 | ~ 76,6 |
| 2019 | ~ 180,8 | ~ 210,3 | ~ 29,5 | ~ 86,0 |
| 2020 | ~ 169,6 | ~ 219,5 | ~ 49,9 | ~ 77,3 |
| 2021 | ~ 225,2 | ~ 271,4 | ~ 46,2 | ~ 83,0 |
| 2022 | ~ 254,2 | ~ 363,7 | ~ 109,5 | ~ 69,9 |
| 2023 | ~ 255,6 | ~ 361,8 | ~ 106,2 | ~ 70,6 |
| 2024 | ~ 261,9 | ~ 344,1 | ~ 82,2 | ~ 76,1 |
Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) tarafından yayınlanan “2025 İhracat Raporu“nda, Türkiye’nin 2025 yılı toplam ihracatının 280 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Ayrıca, sitemizde daha önce yer verdiğimiz ve savunma sanayi temasıyla öne çıkan yatırım fonlarını tanıttığımız fon rehberi serimizin ilk içeriğinde de bahsettiğimiz üzere, Türkiye’nin 2025 yılında küresel savunma sanayi ihracatında ilk 10’a girmesi öngörülüyor. Yatırımcının, satışları ağırlıklı olarak ihracat odaklı olan şirketlerin büyüme potansiyeline ve kazançlarına ortak olmasını sağlayan “İhracatçı Şirketler” temalı yatırım fonları ise, portföy yönetimi stratejisi kapsamında, Borsa İstanbul’da (BIST) işlem gören ve TİM tarafından açıklanan Türkiye’nin ilk 1000 ihracatçı firması listesinde yer alan şirketlerin ortaklık paylarına yer vermektedir.
30 Haziran 2025 tarihinde gerçekleştirilen TİM 32. Genel Kurulu ve İhracatın Şampiyonları Ödül Töreni kapsamında, Türkiye’nin 2024 yılında gerçekleştirdiği yaklaşık 262 milyar dolarlık mal ve 115 milyar dolarlık hizmet ihracatı olmak üzere toplam 377 milyar dolarlık mal ve hizmet ihracatına en yüksek katkıyı sağlayan firmalar ödüllerini aldı.
2024’te en çok mal ihracatı gerçekleştiren ilk 10 şirket; Ford Otomotiv, Toyota Otomotiv Sanayi Türkiye AŞ, Türkiye Petrol Rafinerileri AŞ, Kibar Dış Ticaret AŞ, Star Rafineri, TGS Dış Ticaret AŞ, Oyak-Renault Otomobil Fabrikaları, Vestel, Arçelik ve Baykar Makina oldu. Bu şirketler arasında, Ford Otosan (Borsa İstanbul hisse kodu: FROTO), Türkiye Petrol Rafinerileri AŞ (TUPRS), TGS Dış Ticaret AŞ (TGSAS), Vestel (VESTL) ve Arçelik (ARCLK) olmak üzere 5 şirketin hisse senetleri Borsa İstanbul’da halka açık olarak işlem görüyor.
Hizmet ihracatında ilk 10’da ise şu şirketler yer aldı: Türk Hava Yolları, Pegasus, Güneş Ekspres Havacılık AŞ, İGA Havalimanı İşletmesi AŞ, TAV Havalimanları Holding AŞ, Odeon Turizm İşletmeciliği, Anexservices Turizm, Corendon Airlines, Fraport TAV Antalya Terminal İşletmeciliği AŞ ve GAP İnşaat Yatırım ve Dış Ticaret AŞ. Bu şirketler arasında ise Türk Hava Yolları (THYAO), Pegasus (PGSUS) ve TAV Havalimanları (TAVHL) olmak üzere 3 şirket Borsa İstanbul’da işlem görüyor.
Ayrıca, bulunduğu sektörde ihracat şampiyonu olan ve Borsa İstanbul’da halka açık olarak işlem gören şirketlerden; 2024 yılı Çimento, Cam, Seramik ve Toprak Ürünleri sektör şampiyonu Şişecam Dış Ticaret AŞ (SISE), 2024 yılı Makine ve Aksamları sektör şampiyonu Türk Traktör ve Ziraat Makinaları AŞ (TTRAK) ve 2024 yılı Meyve-Sebze Mamulleri sektör şampiyonu Göknur Gıda Maddeleri (GKNR) oldu.
Görüldüğü üzere, ihracat alanında önde gelen birçok şirketin hisse senetleri Borsa İstanbul’da halka açık olarak işlem görmektedir. Bunun yanı sıra, kendisi doğrudan halka arz edilmemiş olsa da, ortaklık yapısında halka açık şirketler bulunan firmalar da mevcuttur. Örneğin, Güneş Ekspres Havacılık AŞ’nin %50’si Türk Hava Yolları Anonim Ortaklığı’na (THYAO) aittir. Benzer şekilde, Tav Havalimanları Holding (TAVHL) de Fraport TAV Antalya Terminal İşletmeciliği AŞ’de %49 oranında pay sahibidir. Öte yandan, hizmet ihracatında ilk 10’da yer alan ancak Borsa İstanbul’da henüz işlem görmeyen bazı şirketler de halka arz sürecine adım atmıştır. Bu şirketler arasında Odeon Turizm İşletmeciliği ve Corendon Airlines gibi firmalar bulunmaktadır.
2025 yılı için 390 milyar dolarlık mal ve hizmet ihracatı hedefi bulunan Türkiye’nin, mal ihracatında 2026 yılı hedefi 296,1 milyar dolar, 2027 yılı hedefi ise 319,6 milyar dolar olarak belirlenmiştir. 2028’de ise 375 milyar dolarlık mal ve 200 milyar dolarlık hizmet ihracatına ulaşılması planlanmaktadır. Türkiye, bu hedeflere ulaşma yolunda kararlı ve istikrarlı bir duruş sergilemektedir. Bu süreçte, İhracatçı Şirketler yatırım fonları sayesinde hem Türkiye’nin ihracatına katkı sağlayabilir hem de ihracat odaklı şirketlerin büyüme potansiyeli ve kazançlarına ortak olabilirsiniz. Böylece, gelecek yıllara yönelik projeksiyonlarla belirlenen hedeflere ulaşma sürecinde bu şirketlerin getirilerinden faydalanarak birikimlerinizi değerlendirme imkânı bulabilirsiniz.
İhracatçı Şirketlere Odaklanan Yatırım Fonları Hangileri?
1. Ak Portföy İhracatçı Şirketleri Hisse Senedi (TL) Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) (FUA)
Listemizin ilk sırasında, Ak Portföy İhracatçı Şirketleri Hisse Senedi (TL) Fonu yer alıyor. Ak Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından “FUA” fon kodu ile 15.02.2022 tarihinde halka arz edilen bu fon, Türkiye’de “İhracatçı Şirketler” yatırım temasıyla kurulan ve bu temaya odaklanan “ilk” yatırım fonu olma unvanını taşımaktadır. Borsa İstanbul’da işlem gören ve Türkiye’nin en büyük ihracatçı şirketlerine toplu şekilde yatırım yapma olanağı sunan fon, aynı zamanda bu şirketlerin büyüme ve getiri fırsatlarından yararlanma imkânı sağlar. Fon unvanında “Hisse Senedi Yoğun Fon” ibaresinin yer alması nedeniyle stopaj oranı %0 olarak uygulanmakta olup, yıllık yönetim ücreti %2,90 olarak belirlenmiştir.
Getiri performansı açısından değerlendirildiğinde; FUA fonu son 3 yılda %188,90, son 1 yılda %19,84, 2025 yılının başından itibaren %15,71, son 6 ayda %7,29 ve son 1 ayda %2,47 oranında getiri sağlayarak ihracatçı şirketler temalı yatırım fonları arasında lider konumda yer almaktadır. Ayrıca 395.026.429,23 TL’lik toplam portföy büyüklüğüyle de yine bu kategoride ilk sırada bulunmaktadır.
2. Deniz Portföy İhracatçı Şirketler Hisse Senedi Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) (DXP)
Listemizin ikinci sırasında, ihracatçı şirketlere tek bir fon çatısı altında yatırım yapma imkânı sunan bir diğer fon olarak Deniz Portföy İhracatçı Şirketler Hisse Senedi Fonu bulunuyor. Deniz Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından 06.12.2023 tarihinde halka arz edilen ve “DXP” fon koduyla işlem gören bu fonun başlığında “Hisse Senedi Yoğun Fon” ibaresi yer aldığı için stopaj oranı %0 olarak uygulanmakta, bu da vergisel açıdan yatırımcılara avantaj sağlamaktadır. DXP fonunun yıllık yönetim ücreti %2,90’dır. İhracatçı şirketler temalı yatırım fonları arasında getiri bazında değerlendirildiğinde; DXP, son 1 yılda %15,11, yılbaşından bu yana %13,30, son 6 ayda %4,30 ve son 1 ayda %1,51’lik getiriler ile ikinci sırada, son 3 ayda sağladığı %23,40 getiri ile ise ilk sırada yer almaktadır.
3. İş Portföy İhracatçı Şirketler Hisse Senedi (TL) Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) (IHT)
İş Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından 10.10.2022 tarihinde “IHT“ fon kodu ile halka arz edilen fon, ”Hisse Senedi Yoğun Fon” kategorisinde yer almakta olup bu nedenle %0 stopaj oranına tabidir. Stopajın %0 olarak uygulanması, yatırımcılara vergisel açıdan önemli bir avantaj sağlamaktadır. Fonun yıllık yönetim ücreti %3,20 olarak belirlenmiştir. Portföy büyüklüğü açısından değerlendirildiğinde ise 109.729.630,55 TL’lik toplam portföy değeri ile İhracatçı Şirketler’e odaklanan yatırım fonları arasında ikinci sırada bulunmaktadır.
4. Garanti Portföy İhracatçı Şirketler Hisse Senedi (TL) Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) (GTH)
Listemizin son sırasında yer alan Garanti Portföy İhracatçı Şirketler Hisse Senedi (TL) Fonu, Garanti Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından “GTH“ fon kodu ile 05.02.2025 tarihinde yatırımcılara sunulmuştur. Halka arz tarihi dikkate alındığında, listemizdeki diğer fonlara kıyasla en genç ve en yakın zamanda piyasaya çıkan fon olma özelliğini taşımaktadır. GTH fonu, listemizde yer alan diğer fonlar gibi “Hisse Senedi Yoğun Fon“ kategorisinde bulunmakta olup, bu sayede fondan elde edilen kazançlar üzerinden uygulanan stopaj oranı %0’dır. Fonun yıllık yönetim ücreti ise %3,20‘dir.
